28省水泥协会联手“反内卷”，建材反内卷进行时
2025年9月5日，全国28个省区市水泥（建材）协会会长、秘书长联席会议在西藏林芝召开。会议以“治理低价无序竞争、维护区域生态”为核心议题，深入贯彻中央关于“反内卷”指示精神，就加强区域协同治理、建立价格与产能自律新机制达成广泛共识。与会代表一致认为，当前水泥行业产能严重过剩、区域低价倾销频发，已危及行业健康可持续发展，亟需通过政府指导、协会牵头、企业主体、社会监督的多元共治模式，构建统一开放、竞争有序的市场体系。会议明确，下一步将完善错峰生产、产能置换、价格监测、信用评价等配套制度。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。
本周（2025年9月1日至9月5日）建筑材料指数下跌2.79%，沪深300指数下跌0.81%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.98pct。近三个月来，沪深300指数上涨15.24%，建筑材料指数上涨18.50%，建材板块跑赢沪深300指数3.25pct。近一年来，沪深300指数上涨38.03%，建筑材料指数上涨44.25%，建材板块跑赢沪深300指数6.21pct。
板块数据跟踪
水泥：截至9月5日，全国P.O42.5散装水泥平均价为275.01元/吨，环比下跌0.21%；水泥-煤炭价差为183.36元/吨，环比上涨0.04%；全国熟料库容比63.38%，环比下降1.35pct。
玻璃：截至9月5日，全国浮法玻璃现货均价为1190.25元/吨，环比下跌0.69元/吨，跌幅为0.06%；光伏玻璃均价为125.00元/重量箱，环比上涨8.59元/重量箱，涨幅为7.38%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为13.23元/重量箱，环比上涨2.31%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为8.83元/重量箱，环比上涨2.02%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为11.36元/重量箱，环比上涨15.77%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为74.41元/重量箱，环比上涨15.49%。
玻璃纤维：截至9月5日，无碱2400tex直接纱报3100-4000元/吨（个别厂报价较高），无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4400-5300元/吨，无碱2400tex板材纱报4200-5300元/吨，无碱2000tex热塑直接纱（普通级）报4100-4400元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2025年9月5日，原油价格为65.40美元/桶，周环比下跌5.38%，较2025年年初下跌14.77%，同比下跌13.15%；沥青价格为4570元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸价格为6500元/吨，周环比下跌1.14%，较2025年年初下跌16.67%，同比上涨0.78%；钛白粉价格为13000元/吨，周环比下跌0.38%，较2025年年初下跌9.09%，同比下跌14.19%。
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